生猪：下半年猪价或区间震荡 

成文日期：2023年6月28日

摘 要
1.生猪产能处于调控的绿色区域上值位置，生猪供大于求格局仍是现状。
2.天气炎热叠加养殖户亏损等原因，生猪出栏体重持续走低，150公斤以上生猪出栏占比亦继续走低。
3.根据样本数据测算，在没有考虑到压栏和二次育肥的情况下，6月开始生猪出栏开始下降，7月供应继续下降，但8月生猪出栏开始逐步提升，9-11月出栏量超2021年及2022年同期。若考虑到二次育肥和压栏，导致的供应后移（修正的生猪出栏头数），8-10月生猪出栏量依旧会超过2021年及2022年同期，且11月出栏量增加明显。
4.预计2023年猪肉进口或与非洲猪瘟前相当，预计不超过200万吨。
5.非季节性出库旺季，冻品库存下降缓慢，处于相对较高位置。
6.随着近期生猪价格持续下跌，而玉米持续上涨，预期下次公布的猪粮比价或跌破5：1，进入一级预警，启动临时收储。
风险提示：二次育肥、动物疫病、消费不及预期。