厄尔尼诺扰动对新季作物影响分析

成文日期：2023年3月28日

摘 要
结论：本轮三峰拉尼娜要转换至厄尔尼诺，预计会导致全球主粮作物产量下滑，但在过去几次的拉尼娜和厄尔尼诺转换来看，此前的拉尼娜强度或时间周期久，并不意味着随之而来的厄尔尼诺也会是一样的高强度，体现在价格上也是各异，因此结论如下：
1）预计会导致美国大豆产量会有一定程度下滑，但在价格端体现或并不明显，由于2022/23年度南美丰产为大概率，新年度2023/24年度基于小麦和玉米种植面积增加的前提下，美豆面积增幅空间十分有限，因此美豆期价今年或有望修复此前跌势，但预计难以企及去年的1700美分/蒲式耳之上的高点，但震荡区间回到1600美分/蒲式耳之上是有希望的。
2）油菜籽走势对厄尔尼诺年份的减产不敏感，2022/23供给偏宽松，因此若本轮为强厄尔尼诺或能提振。
3）我国玉米和小麦在厄尔尼诺年份增产明显，但在价格端反映的并不完全，因此国内而言影响甚微。