经济复苏不及预期 股指期货短期承压

成文日期：2023年3月28日

摘 要
1. 2023年一季度是疫情放开后的第一个季度，整个国内经济呈现复苏形势，目前疫情对于生产生活的影响已经逐步消退，各行各业复工复产相继展开。从经济数据的表现上看，1月份数据表现亮眼，但是2月表现却不及市场预期，略有收缩。这或体现了当前经济弱复苏的形势。
2.3月5日两会开幕会2023年政府工作报告指出“今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右”。从定调目标上看失业率与居民消费价格近三年目标均维持不变，GDP增幅由去年5.5%降至5%，而城镇新增就业人数由1100万上调至1200万。稳增长、促就业或是后续行情的主要逻辑。
3.欧美银行业风险仍未消退。从1季度美国的经济数据上看，当前美国就业市场依然火爆，CPI、PPI等数据虽有回落，但距离目标区域仍有空间，此前美联储主席鲍威尔曾多次在公开场合发表鹰派言论，并称“继续加息是必要的”，一度引发国内金融市场恐慌。但是目前美国银行业危机仍在持续性发酵，并蔓延至欧洲，虽然各方政府及金融机构都在努力应对，但是短期内风险犹存，同时在经历风波之后，美联储也如预期在3月份仅加息25个基点。后续欧美银行业风险的发酵仍值得关注。

风险因素：经济修复不及预期、突发疫情事件、欧美银行业风险。

风险提示：美国通胀数据超出预期，北向资金