原油季节性累库不改多头趋势 

成文日期：2023年2月26日

摘 要
1. 原油预计震荡偏强运行。
2. 宏观方面，美联储公布货币政策会议纪要偏鹰派，打压市场积极性，但后续会被市场消化。供应方面，俄罗斯减产50万桶/天的消息被市场证实，3月俄罗斯西部港口的石油出口削减幅度可能将达到62.5万桶/日。需求方面，EIA显示美国成品油需求除汽油表需显著回升外，柴油和航煤表需均走弱。国内需求依旧处在复苏阶段。库存方面，EIA公布的数据显示，在2月17日截止当周，美国原油库存增加764.7万桶，但汽油库存减少185.6万桶。近期的累库主要受季节性炼厂检修影响。宏观后续对原油影响将弱化，主要受基本面驱动，原油易涨难跌。
3. 整体而言，原油依旧处在多头趋势。近期重点关注俄罗斯原油减产后续报复方案与俄乌冲突一周年可能出现的突发事件。

风险提示：地缘因素、宏观环境