苯乙烯：供需改善仍待时日，价格走低后或偏弱整理为主

成文日期：2023年2月3日

摘 要
1.2023年1月苯乙烯盘面基本呈震荡上行表现。春节后苯乙烯库存累库，叠加油市走跌影响，价格出现下滑，后期关注节后需求恢复兑现情况。
2.苯乙烯三大下游产能利用率跌多涨少，利润多表现下行。节后PS及EPS装置陆续重启，产能利用率较节前有提升，但终端下游需求完全修复仍待时日，预计后期或有递增表现。
3.2月苯乙烯装置计划内检修增多，预计国内苯乙烯装置产能利用率将小幅下降，产量同步减少，国内供应或将出现小幅连降。 
4.春节前及假期期间现货市场交易明显缩减，补货强于提货，港口库存上升，但考虑库存水平已至高位，继续累库可能性不大。 
5.苯乙烯非一体化装置理论利润保持盈利，且处于今年以来的偏高水平，苯乙烯部分工厂开工积极性有所提高，对苯乙烯价格支撑一般。
6.后市逻辑，2月市场利多因素有限，大概率呈现偏弱整理的走势。中长期来看，3月左右有部分下游新增装置投产预期，需求或有小增，且随着春季苯乙烯传统装置集中检修季的到来，市场存一定向好预期。
风险提示：国际原油市场表现、苯乙烯新装置开工变化、三大下游开工恢复情况等。