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宏观弱与政策紧博弈,贵金属偏弱运行为主

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宏观弱与政策紧博弈,贵金属偏弱运行为主

  • 分类:宏观与金融品
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2022-11-07 14:32
  • 访问量:

【概要描述】徽商期货 明道取势

宏观弱与政策紧博弈,贵金属偏弱运行为主

【概要描述】徽商期货 明道取势

  • 分类:宏观与金融品
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宏观弱与政策紧博弈,贵金属偏弱运行为主

成文日期:2022年10月27日

摘要:
10月初至中旬受美联储官员持续释放激进加息预期影响,美债收益率大幅攀升、美元指数偏强运行,贵金属震荡下行。10月下旬欧美经济数据表现不佳,美元、美债收益率走低,美联储加息幅度出现摇摆,贵金属出现反弹,截至10月27日沪金月线收涨0.38%,沪银月线收涨3.5%。
从美国公布数据看,就业市场改善、通胀维持高位,目前市场难以在通胀持续走高背景下去交易衰退。在加息预期下,美债短端利率上行带动长端利率上行,美债利率上行短期直接利空贵金属价格。但如果收益率持续大幅攀升,经济衰退风险增加,可能导致全球市场回落,避险情绪则会支撑贵金属价格。
在宏观基本面和政策支撑下,美元指数偏强运行趋势不变。从欧美公布经济数据显示,虽然欧美经济均呈放缓态势,但美国经济整体好于欧洲,宏观基本面提振美元走强。从政策角度来说,虽美联储激进加息预期有所放缓,但紧缩政策不会发生太大变化,美元有继续走高预期,这将直接利空贵金属价格。
综合看,通胀维持高位,市场交易主要逻辑是美联储加息预期,贵金属走势也将围绕加息。伴随着美债收益率走高和美元指数走强,贵金属或面临较大压力。但美联储阶段性“鸽鹰”博弈对贵金属价格影响具有不确定性,不排除鸽派占上风的情形,因此贵金属可能存在阶段性反弹行情。此外地缘政治风险和全球经济衰退预期等对贵金属价格有支撑。长期看,随着利率持续大幅攀升,经济走弱预期不断增强,避险情绪则会支撑贵金属价格。
风险点:美元指数走弱、地缘政治风险升温、欧美经济走弱等 

 

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