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【月报】金融期权:股指承压,隐波偏弱

研究资讯

【月报】金融期权:股指承压,隐波偏弱

  • 分类:宏观与金融品
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2022-09-07 15:22
  • 访问量:

【概要描述】徽商期货,明道取势

【月报】金融期权:股指承压,隐波偏弱

【概要描述】徽商期货,明道取势

  • 分类:宏观与金融品
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金融期权:股指承压,隐波偏弱

摘要
1.8月,股市一度走出了鲜明的小盘股风格。或受经济预期拖累等影响,该风格短期或受挑战,即弱经济及预期或给予分子端压力,沪深300/上证50/中证1000短期或承压。但是,宽松的货币政策,较好的流动性,又或给予分母端支撑。总之,预计股指走势较弱,但幅度有限。沪深300和上证50可先观察8月3日的阶段低点能否守住。中证1000则可关注7月13日和8月3日两日的阶段低点。
2.金融期权:8月成交“水位”有限,标的波动不高,或是影响期权成交水平的重要因素。同时,MO期权成交尚低于IO期权。PCR方面,.MO期权成交量PCR近期有明显的抬升,期权买方对中证1000的认沽保护意愿较强,市场或对中证1000较为谨慎。同时,金融期权的持仓量PCR出现阶段性下降,期权卖方更愿意去卖看涨/认购期权,或可理解为期权卖方对股指上涨缺乏信心。 
3.历史波动率方面,均处于较低的状态。这或不利于期权成交和隐含波动率。
4.隐含波动率方面,尚处于阶段低位。短期抬升并不显著。
5.策略建议:股指向上承压,隐波走势偏弱。建议卖虚值看涨期权,赚取期权费。后市,股指若有所反弹,可买行权价更高的看涨期权(虚值),最终构成熊市看涨期权策略。

 

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