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金融期权:3月波澜壮阔,建议卖虚值看涨期权

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金融期权:3月波澜壮阔,建议卖虚值看涨期权

  • 分类:宏观与金融品
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2022-04-13 10:06
  • 访问量:

【概要描述】徽商研究 明道取势

金融期权:3月波澜壮阔,建议卖虚值看涨期权

【概要描述】徽商研究 明道取势

  • 分类:宏观与金融品
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金融期权:3 月波澜壮阔,建议卖虚值看涨期权


摘要

1.3 月开局:股指急跌破位,阶段最恐慌时刻大约在 3月15日-16日中午。此时,市场对通胀有一定程度上的担忧,外围恐慌也让国内A股市场难以独善其身。资金面上,北向资金的持续净流出带来的冲击较大。与此同时,融资规模也有一定压力。
2.金稳委专题会议提振信心:3月16日中午,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,会议讨论了若干热点问题。本次会议的召开,有助于提振市场信心。
3.股指反弹力度有限,25日压力再现:受金稳委专题会议提振信心影响, 16日股指反弹,但后续力度有限。经历一段时间的整理后,25日股市再次向下,压力再现。后续国内关注上市公司一季报情况(4 月披露)、疫情情况、经济数据、金融数据与货币流动性、人民币汇率、行业政策等。海外关注美联储加息、地缘政治局势等情况。
4.金融期权:3 月,恐慌刺激期权成交放大,现已有所回落。往后,股指若再现“恐慌/破位”式下跌,金融期权的成交量可能会随之再起。
5.历史波动率方面,沪深 300 和上证 50 的 HV(5)一度激增至高位。随着股指回归相对平稳的状态,沪深 300 和上证 50 的 HV(5)也从高点开始回落。
6.隐含波动率方面,期权成交量高企时,隐波随之被抬升。股指平稳后,又需关注“降波”风险。总之,至少在 3 月这种市场环境下,股指若恐慌/破位下跌,金融期权的隐含波动率可能会被抬升。反之,股指反弹时,前期高企的隐含波动率便会回落。
7.建议卖虚值看涨期权:近期,股指走势偏弱,但需关注下探空间大小。隐含波动率并不算很低,建议卖虚值看涨期权,赚取期权费。
风险提示:地缘事件;经济数据不符预期;行业政策;货币流动性等

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