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股指期权:波动率有望获得支撑,慢牛行情渐入佳境

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股指期权:波动率有望获得支撑,慢牛行情渐入佳境

  • 分类:期权研究
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2022-01-07 13:15
  • 访问量:

【概要描述】徽商研究 明道取势

股指期权:波动率有望获得支撑,慢牛行情渐入佳境

【概要描述】徽商研究 明道取势

  • 分类:期权研究
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股指期权:波动率有望获得支撑,慢牛行情渐入佳境

摘要 
1. 市场规模显著提升,成交规模波动较大:沪深 300 股指期权上市已逾两载,市场规模显著提升,日均成交额已到 10.3 亿元左右的水平。2021 全年成交量与成交额已大幅高于 2020 全年。受股指行情等多方面因素影响,各季度成交规模波动较大。
2. 波动率整体不高,2022 年关注边际提升,但不宜期望过高:沪深 300 指数波动率全年呈现先升后降的趋势,现已处于历史较低位置,下行空间有限。2022 年波动率有望边际提升,但不宜期望过高,节奏应是稳健。
3. 震荡策略:卖出宽跨式期权。2022 年,预期股指不宜于过于乐观,建议防守为主,震荡看待。波动率关注能否边际改善,但不宜过高。建议卖出宽跨式期权策略,分别卖出近月虚 2 档的看涨期权和近月虚 2 挡的看跌期权。
4. 方向策略:卖出期权策略。股指后续看震荡,若指数震荡至前期高点/低点,触及前期压力位/支撑位,波动率也随着上升,可卖出近月平值/浅虚值的看涨/看跌期权,即后市不看涨/不看跌。
风险提示:国内外政治经济环境产生变化;新冠疫情防控不及预期等。

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