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地产政策预期微调 期债震荡为主

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地产政策预期微调 期债震荡为主

  • 分类:宏观与金融品
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2021-12-03 09:01
  • 访问量:

【概要描述】徽商期货,明道取势

地产政策预期微调 期债震荡为主

【概要描述】徽商期货,明道取势

  • 分类:宏观与金融品
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地产政策预期微调 期债震荡为主

摘要
1.2021年11月国债期货整体震荡走高,驱动国债期货价格上涨的主要因素在于:11月上旬央行公开市场加码对冲,资金面维持宽松,美联储TAPER落地,但表态偏鸽派,且英国央行没有加息超出市场预期。
2.2021年10月国内经济冷热不均,但整体预期走弱,其中出口维持韧性,投资整体走弱,消费略有改善。
3.PPI再创新高,其中煤炭与高耗能工业品涨幅较大,但伴随着近期煤价的快速回落,PPI年底有望迎来拐点,CPI大幅回升,主要反映短期菜价和能源价格上涨,PPI和CPI剪刀差继续扩大。
4.央行三季度例会提出“两个维护”,随后监管层密集发声,地产政策底逐渐出现,后期市场关注点在于地产的边际变化。
5.综合经济基本面、政策面预期以及价差结构,预计国债期货中期仍然以上涨为主,但短期存在博弈可能,或以震荡为主,建议换月至03合约,注意把握市场节奏。
风险提示:央行货币政策出现大幅宽松,经济基本面出现大幅度下行

 

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