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徽商期货交易参考2018.01.08

作者: 日期:2018-01-05

重点关注: 1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850

         2、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200

         3、短空贵金属,T1803空单继续持有。

 

期权:
期权重点关注:1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-28502、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200
豆粕期权:周五豆粕窄幅震荡。基本面方面,油厂未执行合同量较大,现货基本已售完,下半月饲企需进行节前备货,油厂挺粕,令豆粕现货跌幅受限。隐含波动率方面,1805月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量43276手,较前日上升。CallPut成交占比61:39Call成交量占比上升。主力月份Call3000执行价成交最大,Put2750执行价成交最大。持仓方面,持仓量共324660手,较前日上升。CallPut持仓占比55:45Call持仓较前日上升。主力月份Call30003100执行价持仓最大,Put27002750执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850

白糖期权:周五郑糖窄幅震荡。基本面方面,最近产销区现货报价回稳,但成交较少,主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,短期反弹空间有限,建议以空头思路操作。隐含波动率方面,805月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量25250手,较前日下降。成交占比51:49Call成交占比上升。主力月份Call6000执行价成交最大,Put5800执行价成交最大。持仓方面,持仓量159362手,较前日上升。持仓占比62:38Call持仓占比较前日持平。主力月份Call6300执行价持仓最大,Put5800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200

 

工业品:

焦煤焦炭:焦炭方面,现货价格趋稳有走弱迹象,焦化厂利润可观,生产积极性较高,加之1月环保限制较12月宽松,开工率有所回升,焦炭经过几轮提涨后贸易商对高价态度谨慎,接货放松,因此焦炭供给相对宽松。钢厂目前焦炭库存回升,采购进度有所放缓。焦煤方面,优质精煤资源紧缺,结构性问题仍存,近期各地区矿务局陆续出台一月份价格调整政策,焦煤价格仍有望上涨。进入冬季雨雪天气增多,铁路运力紧张,对现货价格形成支撑。期货盘面上,焦煤焦炭显示上涨乏力,目前多空因素交织,高位震荡格局凸现,建议短线交易为主。

 

橡胶:截止至12日,青岛保税区橡胶港口库存达到31.25万吨,环比增长7%,主要增幅仍来自合成橡胶以及天然橡胶,库存压力不减。沪胶市场周五再现资金异动,继前一日1805合约大幅增仓3万手之后,午间持仓再次攀升2万手有余,但尾盘持续减仓,收盘时当日增仓量仅为892手,且成交量萎缩近三成,表明临近14000整数关口多空僵持不下,故而短线波动加剧而方向性不显,建议周末空仓观望为宜。

 

沥青:前期降价促销成效显著,周五沥青山东主流成交价格略有上涨,不过,整体成交依然保持在2300/吨左右,期货收盘价格继续上涨,至2698/吨,期现价差将近400/吨,远超正常水平,预计后期价差可能回归。建议高位轻仓空单观望。

 

 

PVC:周五收盘小涨5/吨,至6830/吨,市场多空因素交织,持空单量在50.8%,多单占49.2%,主要由于现货市场成交清淡,而期货价格受原油影响呈现上涨势头,建议近期保持观望,待局势明朗后入市。

 

玻璃:周五玻璃期货主力合约1805收于1460,日增仓3236手,盘面总体来看目前一直处于1460位置上下震荡。目前玻璃现货价格一直居高不下,整体库存略有上涨的情况下,行业仍然集体宣布涨价以提振市场(14日,华东地区主要平板玻璃厂家聚齐浙江长兴,一起就遵循国家环保政策、理顺市场竞争关系、缓解成本压力等议题进行了深入沟通。昆山台玻、凤阳台玻、嘉兴福莱特、吴江南玻、浙江旗滨等领导以及华东各公司的销售负责人均出席会议。会议一致决定自15日起,华东地区所有厂家再次提价20/吨。旗滨,亿钧,明弘,湘乡,石首,明达,南玻,长利,三峡,樟树将于201817-8号在武汉召开会议,此次会议由咸宁南玻主持,预计价格将要上调1/2/重箱)。其目的主要是为了促使下游贸易商加紧进货。现货价格高涨,期货盘面震荡萎靡不前,其背后原因值得深思。操作建议,短线空单可继续持有。

 

农产品:

油脂:周五连盘油脂继续温和走高,豆油棕油现货涨20-40。多头获利平仓抛售及气象预报显示阿根廷产区将会迎来有利降雨,均令美盘承压。但国际原油再创近期新高站上62美元关口,加上包装油备货旺季已经展开,油脂需求不断改善,近期油脂行情或仍将震荡反弹。但豆油库存仍高达165万吨,棕油库存60万吨,庞大的油脂库存消化需要时间,上涨过程中或仍将伴随反复震荡。商家需把握好购销节奏。

 

油粕:昨晚美豆小跌,但今日连粕震荡小反弹,今豆粕现货稳中跌10-20成交暂不多。多头获利平仓及气象预报显示阿根廷产区将会迎来有利降雨,打压美豆期价。及目前大豆压榨仍有利可图,油厂开机率超高,豆粕库存持续增长,令豆粕现货继续承压下跌。但油厂未执行合同量较大,现货基本已售完,及下半月饲企需进行节前备货,油厂挺粕,令豆粕现货跌幅受限。预计豆粕短线整体仍将震荡偏弱运行为主。

 

谷物农副:今日东北玉米价格再次走强,农民惜售、加工企业要粮推动东北地区粮价再次呈强,华北、山东地区玉米价格稳中持强。南方及北方港口玉米库存下降,南北港口玉米价格强势上涨。预期短期内玉米价格仍将维持震荡偏强格局。

 

鸡蛋:今日产区蛋价以稳为主,局部地区涨跌兼有,近日长江中下游地区大雪阻碍了鸡蛋的外运,养殖户出货压力增大拖累了蛋价。由于现阶段是老鸡淘汰的季节性旺季,由于众多小鸡苗尚未进入开产期,现阶段老鸡淘汰造成了蛋鸡存栏量青黄不接,现货蛋价近期仍可以稳中偏强走势为主。

在期货市场,今天JD1805合约今天窄幅震荡,K线为实体小阴线,成交量继续萎缩,持仓量略有增加,市场表现乏善可陈。

 

软商品:纽约原糖市场周四收跌,空头回补。海关数据显示1-11月进口食糖216.32万吨,同比下降23.97%,目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000/吨上方,配额内进口及边境走私糖不足4000。本榨季甘蔗首付收购价500/吨,折糖成本近6000元。截至5日广西有87家糖厂开榨,云南19家糖厂开榨,广东19家糖厂开榨,海南1家开榨。5日广西主产区新糖6130-6320元,云南主产区6150元,新糖报价稳中有跌。郑州糖市远期合约近期震荡反弹后高位遇阻,建议逢高空头操作为主。

 

美棉市场周四收升,因棉花需求强劲。当前国际棉花指数(SM91.12美分/磅,折一般贸易港口提货价15123/吨;国际棉花指数(M88.61美分/磅,折14712/吨。发改委财政部发布通知为稳定市场预期,决定今年新棉上市期间暂不安排轮入,储备棉轮出销售自312日开始。截至14日,全国新棉公检量近470万吨。截至12日,新疆总计皮棉加工量468.79万吨,市场人士预计加上非纺织用棉新疆棉产量应该接近500万吨。目前下游中小纺纱企业库存接近见底,大型企业可维持至23月份。郑州棉花市场回到15000一线,现货市场反应不大,维持购销两淡,短线不宜杀跌,建议逢低多头操作。

重点关注:暂无推荐。

 

金融品:
国债:周五人行暂停逆回购操作,当日无逆回购到期。Shibor连续第四日全线下跌。隔夜跌2.10bp2.484%7Shibor1.5bp2.745%。周五市场对债券交易新规的反应有所缓和,国债期货基本收平。短期来看,市场没有明显的见底征兆,建议T1803空单继续持有。
贵金属:受美元指数低位震荡以及非农就业报告前谨慎情绪影响,期金期银周五维持高位震荡,技术面考验5日均线支撑。内盘沪金沪银跟随外盘高位震荡,沪金放量增仓、沪银缩量减仓,并考验5日均线。目前市场避险需求降温、市场风险偏好上行,料期金期银承压。由于朝鲜问题和伊朗危机的不确定性,中线仍有上涨空间。建议关注5日均线支撑,若跌破可考虑介入短线空单,看至10日均线附近。套利方面,短线做多金银比。
重点关注:短空贵金属,T1803空单继续持有。