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徽商期货交易参考2018.01.15

作者: 日期:2018-01-12

重点关注:

1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850;

2、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。

期权:

期权重点关注:1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850;2、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。
豆粕期权:周五豆粕弱势回调。基本面方面,大豆供应充足,榨利良好,油厂开机重新回升,豆粕库存高企,且行情还在下跌,买家备货推迟,备货可能要20号左右才启动,买家入市积极性不高,近期豆粕成交并不理想,短线豆粕现货整体仍震荡趋弱。隐含波动率方面,1805月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量74544手,较前日上升。Call和Put成交占比56:44,Call成交量占比下降。主力月份Call3000执行价成交最大,Put2650执行价成交最大。持仓方面,持仓量共350208手,较前日上升。Call和Put持仓占比57:43,Call持仓较前日上升。主力月份Call3000和3100执行价持仓最大,Put2700和2750执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850。

白糖期权:周五郑糖窄幅震荡。基本面方面,最近产销区现货报价回稳,但成交较少,主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,短期反弹空间有限,建议以空头思路操作。隐含波动率方面,805月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量9810手,较前日上升。成交占比56:44,Call成交占比下降。主力月份Call6200执行价成交最大,Put5800执行价成交最大。持仓方面,持仓量164504手,较前日上升。持仓占比63:37,Call持仓占比较前日持平。主力月份Call6300执行价持仓最大,Put5800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。


工业品
铜:周五沪铜主力1803合约收盘价54800元/吨,下跌280元/吨,跌幅0.51%。现货成交价在约54220-54550元/吨,下跌约310-390元/吨,随着市场需求略显疲软,持货商多数坚持挺价出货,整体略显惜售,下游多畏高维持刚需采购,整体逢低采购气氛较积极,但总体成交一般。随着淡季的持续深入,下游需求疲软现象加剧,使沪铜承压下行。欧洲央行会议纪要显示有望在2018年初逐渐调整前瞻指引,该消息一出欧元大涨,美元下挫至92关口以下, 或限制铜价跌势。预计短期内沪铜偏弱整理。长线者建议采取逢低少量布局多单策略。
橡胶:沪胶周末发力上扬,主力1805 最高冲上14400,收盘小幅回落至14295,涨幅较前期扩大。持仓来看,主力多头增仓3830手,空头减仓659手,多空比值回升至0.7以上,极度偏空的持仓格局改善。消息方面,泰国当地四大橡胶协会承诺执行政府的减产计划,未来三个月实施区域停割,预计缩减产出6700吨。后期随着主产国挺价政策正式执行,以及季节性停割范围逐渐扩大,供应端的过剩压力或缓解,利于橡胶价格有效反弹。建议短线试探性多单轻仓持有,未入场者暂时观望。
PP、PE:塑料价格进一步冲高,多头趋势明显,PP价格直奔前期9700点高位。周五国内现货价格基本持稳,PP、PE分别报9350-9750,9800-10050。库存方面塑料仍是低库存状态,特别是石化库存处于历史低值能起到很好的支撑,新年第二周,PE、PP库存均出现下滑,PP库存更是减少近10%,库存持续处于低位说明下游商家备货意愿高涨。石化开工率始终处于高位水平,但上下游传导顺畅暂时压力不大。下游需求看,虽然当前不属于旺季,且需求整体偏弱,但在低位库存支撑下,商家或有春节前备货需求,有利价格走向。塑料板块价格上行突破近期震荡区间,投资者偏多持多单,当前点位不建议追多。


农产品:
 油脂:报告利空预期令美盘继续回落,周五连盘油脂延续跌势,现货豆油棕油跌30-70成交仍不多。机构预测新年度巴西大豆产量可能达到1.141亿吨,再获丰收,美豆出口或被抢占,令美豆跌至四个月低点,油脂行情继续回调,但转基因证书导致山东日照多家工厂大豆货受影响,及包装油备货持续,低位需求尚可,这将限制油脂行情下跌空间,预计短线将维持震荡调整态势,买家可等待盘面跌稳再逢低适量补库。
油粕: 昨晚美豆及今日连粕延续下跌,豆粕现货跟跌10-30成交仍不多。市场预期美国农业部今晚供需报告将上调美豆库存和巴西大豆产量,令美豆仍承压下跌。及大豆供应充足,榨利良好,本周油厂开机重新回升,豆粕库存高企,且节前备货可能要20号之后才启动,买家入市积极性不高,近期豆粕成交并不理想,短线豆粕现货整体仍震荡趋弱。不过,油厂合同量较大,及转基因证书影响再现,山东日照多家油厂因转基因问题大豆卸船延期,或影响开机,今日山东豆粕明显表现抗跌,这或将限制国内豆粕下跌空间,节前备货启动后或有一小波反弹。
谷物农副:中储粮竞拍库存玉米东北地区直属库轮入收购工作停止向市场释放了一个明确的信号,就是政府要高价位去库存、稳定市场粮价。另外,中储粮节前可能会轮入,对市场会有利多,玉米市场仍将震荡。
鸡蛋:今日各产区蛋价大多以稳为主,随着天气的转晴,产区蛋源外运量增加,货源压力缓解,有利于蛋价回稳。腊月将到,春节鸡蛋需求渐趋回升,同时淘汰鸡数量增强,时现货蛋有利多作用。
在期货市场,JD1805合约今天有短线空单集中平仓推动价格从低位反弹。市场小鸡及淘鸡情况没有变化,JD1805受利空作用的基本面没有变化。操作中注意风险控制。
软商品:纽约原糖市场周四收跌,市场供应过剩。海关数据显示1-11月进口食糖216.32万吨,同比下降23.97%,目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000元/吨下方,配额内进口及边境走私糖不足3800。本榨季甘蔗首付收购价500元/吨,折糖成本近6000元。截至10日广西有91家糖厂全部开榨,云南27家糖厂开榨,广东19家糖厂开榨,海南10家开榨。12日广西主产区新糖6010-6190元,云南主产区6050-6170元,新糖报价稳中有跌。郑州糖市远期合约近期震荡反弹后高位遇阻,建议逢高空头操作为主。
美棉市场周四收升,出口数据较好,交易商等待月度报告公布。当前国际棉花指数(SM)92.56美分/磅,折一般贸易港口提货价15359元/吨;国际棉花指数(M)90.04美分/磅,折14946元/吨。发改委财政部发布通知为稳定市场预期,决定今年新棉上市期间暂不安排轮入,储备棉轮出销售自3月12日开始。截至1月11日,全国新棉公检量近485万吨。截至1月2日,新疆总计皮棉加工量468.79万吨,市场人士预计加上非纺织用棉新疆棉产量应该接近500万吨。目前下游中小纺纱企业库存接近见底,大型企业可维持至2、3月份。郑州棉花市场回到15500一线,现货市场成交价小幅走高,部分企业少量补库,短线不宜追高,建议多单逢高减持操作。

金融品:
股指:周五,沪指今日延续强势表现,收盘小幅上扬0.11%,继续牢牢站稳在3400点上方,收报3428.94点,市场成交量小幅收缩,两市合计成交4611亿元。沪深300指数今日震荡上行,最终收涨0.46%,站稳在4200点上方,收报4225点;日K线强势11连阳,似乎大牛市即将到来,但市场成交量继续萎缩,总成交额1576.1亿元,同时值得注意的是,虽然指数涨势强劲,但今日两市下跌股票数量有2180只。我们认为近期指数继续上涨的压力较大,可能会有一段时间的回调整理过程,建议投资者不宜过分追涨,多单先离场观望一下,待回调后逢低布局多单。
贵金属:受欧洲央行偏鹰派利率决议公布后美元指数走软提振,期金期银周五小幅上涨,期金最高触及1330美元,为4个月新高。内盘受人民币汇率上涨影响,沪金沪银涨幅有限,内外盘延续分化。欧洲央行周四公布12月政策会议纪要,决策者称可能在2018年重新考虑沟通立场,提升其缩减QE的市场预期。日本央行近期缩减购债引发市场猜测该行将撤回量化宽松政策,推升日元大涨。近期两大央行提升缩减QE预期,打压美元指数,料短线金银延续反弹格局,建议逢低做多。套利暂不推荐。